Денежно-кредитная политика Посмотреть предложения на Площадке предложений

25 сентября 2014 года Правительство РФ на своем заседании обсудило денежно-кредитную политику на 2015-2017 годы. С основным докладом по этому вопросу выступила председатель Центрального банка России Э.Набиуллина.

Известно, что для успешного развития экономики нужны длинные дешевые деньги. В государстве появляются собственные длинные дешевые деньги, когда имеет место хороший экономический рост. Специалисты это называют вопросом «курицы и яйца».

«Действительно, процентные ставки по кредитам, особенно на инвестиционные цели, высокие. Мало длинных кредитов, но нужно отдавать себе отчет в том, что снижение ставок по кредитам лишь частично может быть достигнуто за счет денежно-кредитной политики» — сказала глава ЦБ РФ.

Как считает Э.Нибиуллина, если даже коммерческие банки будут получать средства от Центрального банка по 4-6%, то вряд ли они будут давать дешевые кредиты заемщикам, если высоки риски их невозврата.

«Чего можно добиться мерами денежно-кредитной политики, и что мы намерены делать? Прежде всего, снижать инфляцию. Ставки будут снижаться в меру снижения инфляции. Как правило, инфляция задает нижнюю планку ставки по кредитам» — уточнила она.

Центральные банки развитых стран имеют среднесрочные цели по инфляции около 2%, а «в странах с формирующимися рынками, к которым относится и Россия, как правило, выше, чем в развитых, и составляет 3-4,5%» — сказала глава Банка России.

«Чем более выраженной будет тенденция к снижению инфляции, инфляционных ожиданий, тем более мягкой может быть денежно-кредитная политика».

ЦБ РФ рассматривает 3 сценария развития экономики на 2015-2017 годы, которые разработаны на основе анализа текущей экономической ситуации и прогнозах ее развития, сообщила в своем докладе Э.Набиуллина.

Базовый сценарий при условии: постепенного восстановления мировой экономики, умеренной нисходящей динамике цен на нефть, снижении геополитических рисков и постепенной отмены санкций, внешнеторговых ограничений.

Предполагает:

повышение налоговой нагрузки,

замедление инфляции до 4,5-5% по итогам 2015 года, и в 2016-2017 годах – до 3,7-4,2%,

смягчение финансовых условий,

восстановление инвестиционной и потребительской активности.

Темпы прироста ВВП после уровня 0,4% в 2014 году ускорятся до 1% в 2015-м, до 1,9% – в 2016-м и 2,3% – в 2017 году.

Два альтернативных сценария Банка России основаны на более негативных предпосылках:

1. Предполагается более длительное действие внешнеторговых ограничений:

повышение налоговой нагрузки,

усиление оттока частного капитала.

В этих условиях в 2015-2016 годах инфляция будет находиться выше целевых значений. Снижение инфляции в этом случае будет происходить в течение более продолжительного периода, чем в базовом сценарии.

В случае реализации данного сценария Банк России будет уделять повышенное внимание поддержанию финансовой стабильности и будет готов использовать дополнительные инструменты, в том числе нестандартные.

2. Дополнительно к вышеизложенному предполагает более выраженное снижение цен на нефть, до $87 в 2017 году, и в данном случае предполагается более значительное замедление роста экономики – не выше 0,5%.

Денежно-кредитная политика будет проводиться таким образом, чтобы сдержать инфляцию и при этом не допустить чрезмерного охлаждения экономики.

Будет использоваться широкий спектр инструментов, а также международные резервы для устранения рисков финансовой стабильности.

В настоящее время Банк России дополнительно прорабатывает четвертый, стрессовый, сценарий, который предполагает резкое и более существенное падение цены на нефть на прогнозном горизонте.

«В настоящее время инфляция под воздействием в основном внешних и непредвиденных факторов существенно ускорилась, и уже очевидно, что по итогам 2014 года цель в 5% не может быть достигнута. По нашей оценке, инфляция будет 7,5% и, может быть, даже выше» — уточнила глава Банка России.

При инфляционном таргетировании (меры, направленные на сдерживание инфляции) основным каналом воздействия политики Банка России на экономику и рост цен являются процентные ставки.

«Условием эффективного управления процентными ставками является переход к режиму плавающего валютного курса. Вместе с тем плавающий курс не означает полного отказа Центрального банка от проведения операций на валютном рынке. Мы их будем проводить для целей обеспечения финансовой стабильности» — сказала Э.Набиуллина на заседании Правительства РФ.

Служба информации «АгроНовостей»